home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 110689 / p66 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1994-03-25  |  3.4 KB  |  78 lines
  1. <text id=89TT2911>
  2. <title>
  3. Nov. 06, 1989: Harvard Doctor's Controversial Cure
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1989               
  7. Nov. 06, 1989  The Big Break                         
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. BUSINESS, Page 66
  13. The Harvard Debt Doctor's Controversial Cure
  14. </hdr><body>
  15. <p>By John Greenwald/With reporting by Elizabeth Love/La Paz
  16. </p>
  17. <p>    To Jeffrey Sachs, the glaring gap between rich and poor in
  18. Latin America is a major cause of the debt crisis that has
  19. racked the region. The boyish Harvard economist, an adviser to
  20. debt-ridden countries from Bolivia to Poland, blames wealthy
  21. Latin elites for dodging taxes and arranging self-serving
  22. subsidies that have "sucked the blood" from many governments,
  23. forcing them to borrow heavily.
  24. </p>
  25. <p>    That blunt diagnosis is typical of Sachs, 34, an economics
  26. wunderkind who was a tenured professor at 29 and has become a
  27. champion of debt relief for developing countries. He first
  28. gained renown for his advice to Bolivia, which slashed its
  29. inflation rate from more than 20,000% in 1985 to 15% today. When
  30. Sachs visited Argentina last June, talk-show hosts rushed to
  31. schedule interviews. In a single hectic week last month, Sachs
  32. was in Peru and Brazil and then jetted to Warsaw, where he
  33. advises the new government.
  34. </p>
  35. <p>    Sachs' message is simple: debtors must reform their
  36. economies by methods that include collecting more taxes from the
  37. elite, while U.S. banks must forgive at least half their $59
  38. billion of loans to Latin borrowers. "I don't believe we should
  39. move in small steps," says the economist.
  40. </p>
  41. <p>    Such advice has often placed Sachs in a cross fire between
  42. U.S. bankers, who oppose large-scale debt forgiveness, and
  43. populist foreign critics, who resent his calls for fiscal
  44. austerity. Walter Wriston, the former chairman of Citicorp,
  45. whose Citibank unit has more than $8 billion in outstanding
  46. Latin American loans, calls Sachs "a paid flack for the
  47. countries of Latin America." Wriston argues that widespread loan
  48. write-offs would prevent Latin countries from receiving new
  49. credit. At the same time, Julio Bravo, finance secretary of the
  50. Bolivian Worker's Central Union, charges that as a result of
  51. Sachs' advice, "salaries have decreased, the firing of workers
  52. has increased, and policies respond to the interests of the
  53. business sector."
  54. </p>
  55. <p>    Sachs, whose work in Latin America is underwritten by the
  56. United Nations, responds that "if one person can be attacked
  57. from so many directions, there hasn't been enough contact
  58. between sides" in the debt crisis. "Much of my work," he notes,
  59. "is just sitting quietly in a back room analyzing data with
  60. members of the government." Sachs did that on a 1986 trip to
  61. Bolivia, when he arrived to find that the Planning Minister had
  62. resigned and the government was ready to drop its anti-inflation
  63. program. But after examining the latest figures, Sachs argued
  64. that the program was sound and persuaded leaders to stick with
  65. it.
  66. </p>
  67. <p>    In the same vein, Sachs believes that the Latin debt crisis
  68. will eventually ease. He considers a plan that Treasury
  69. Secretary Nicholas Brady unveiled last spring, which calls for
  70. limited debt reduction, a modest but encouraging step. "There
  71. has been a lot of progress," Sachs says. "The thinking is much
  72. more realistic."
  73. </p>
  74.  
  75. </body></article>
  76. </text>
  77.  
  78.